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イールドカーブに注目してみよう

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小菅カーブ。先が見えない程度の曲率に加え、その先に分岐まであるので要注意。写真下部の緑色は愛車のカウルだ

首都高のバイク死亡事故が6倍になったのはナゼ? 現場も走って検証してみた

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首都高速道路会社は、ポスターやWebでライダーに「事故防止」を呼びかけている。「昨年の5倍」とあるが、これは2021年1~12月の統計で2021年度(2021年4月~2022年3月)比では6倍になる

都内の首都高では新大橋カーブ、西新宿JCTで発生

「その他の死亡に至らない事故は全線に渡り点在しておりますが、過去データから、比較的に以下の条件で二輪車事故が発生しております。
・急カーブ区間(側壁への衝突)
・JCT分合流部(四輪車との接触)
・トンネル区間の直線部(横転事故)」

首都高における2021年度の二輪死亡事発生地点。特定の箇所に集中しているわけではなく、様々な地点で発生しているが、6件中5件がカーブ区間という ※首都高調べ

実際にバイクで走行、確かに回り込んだコーナーではある

まずは事故時発生地点マップにあった小菅JCT周辺。小菅カーブの手前には「減速 カーブ」、バイクの絵が描かれた「危険!! ジグザグ走行」の標識がある。左カーブはさほどきつくなく、すぐ直線区間に移るが、フェンスで先が見えない。また、直後に小菅JCTの分岐があり、事故が発生する可能性はありそうだ。

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Q :御社の構造をご存知ですか? イールドカーブに注目してみよう

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ウォーレン・バフェット指標214%時代の投資の新ルール!?

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再び、FRBは金融政策の引き締めを議論している。最初のステップは、毎月1,200億ドルの債券購入額を削減し、その後、金利を引き上げる可能性がある。FRBは、株式市場を混乱させることなく、また経済の縮小を招くことなく、この削減を達成できると考えているが、歴史的にはそうではないようだ。

しかし、「金融政策」が10年以上続いた後、その主張を裏付ける証拠はほとんどない。むしろ、「金融政策」が他の問題を引き起こすという十分な証拠がある。例えば、貧富の格差の拡大、投機的な投資活動、経済成長の鈍化などだ。

「一般的な供給過剰は、財に対する総需要が不十分な場合に発生し、生産者の防御的(または反応的)な判断に起因する不必要に高い失業率による潜在的な生産量の損失をもたらす経済の低迷を招く。」

このような状況下、ケインズ経済学では、財政政策によって総需要を増加させ、経済活動を拡大し、失業率を低下させることができるとしている。唯一の問題は、「金融政策」が拡張的ではないため、計画通りに機能しなかったことだ。

「2008年以降、経済の累積成長額はわずか3.5兆ドル。言い換えれば、2008年以降の経済成長1ドルにつき、12ドルの金融刺激が必要だったということだ。このようなことは、国債の発行だけで行われていることに気づくまでは大丈夫だ」

FRBはすでに金利を引き上げるべきだった。FRBの問題は、いつも「準備が遅く不十分」ということだ。FRBが過ちを繰り返すのは、金融緩和政策をあまりにも長く続けてしまうことだ。むしろFRBは、過剰流動性が経済成長を支えている間に、政府の介入を利用してゼロからの利上げを行うべきである。

例えば、「金融危機」の際には、2010年から2011年にかけて経済成長率が急上昇したため、FRBは金利を引き上げるべきだった。その時点で、FRBと政府の両方が経済に流動性を供給していたのである。確かに、利上げをすれば金融市場の動きは鈍くなっただろう。しかし、過剰な流動性は金融引き締め政策の影響を相殺しただろう。

もし、もっと早く利上げしていたら、ショートエンドの金利は上昇していただろう。そうすれば、FRBは将来の経済的弱さに対抗するための政策手段を得ることができただろう。しかし、もちろん、そのようなことは歴史的に正常な景気回復への反応を前提としている。その場合、イールドカーブは急激にスティープ化し、貸し手に高い利回りを提供することになる。

利回りの上昇は、金融市場、住宅、その他のレバレッジ市場への投機的な投資活動を抑制する。その結果、市場の金融リスクが減少し、悪質な業者を継続的に「救済」する必要性がなくなる可能性がある。

結局、FRBはまたしても「準備が遅く不十分」なことになるだろう。

奇妙な動きを示す債券市場

20年と30年の長期債のイールドカーブが2009年以来初めて逆転に転じた。グッゲンハイムインベストの記事「Yield Curve Flattening Carries a Warning About Looming Rate Hike Cycle(イールドカーブのフラット化は、迫り来る利上げサイクルについての警告をもたらす)」から見てみよう。

米ドル/円の値動きは「米国債の価格」「米国債10年利回り」との相関性に注目!

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初心者向きコラム

相場の動向判断にあたって、FXと切っても切り離せないほど深い関係にあるのが、 債券(国債)の「価格」と「金利」 イールドカーブに注目してみよう です。

国債価格と国債金利の関係

  • 債券価格が上昇 → 債券の金利は下落
  • 債券価格が下落 → 債券の金利は上昇
  • 好景気 →(不動産や株式投資の利回りが良いと)国債を買う人が減るので、債券価格が下がって金利は上がる。
  • 不景気 →(不動産や株式投資の利回りが悪いと)国債を買う人が増えるので、債券価格が上がって金利は下がる。

このように、 「好景気なら金利が上昇」「不景気なら金利が下落」 と金利は景気に左右されやすい特徴があります。

※ここでいう金利は長期金利のことで、主に 国債10年利回り のことです。
反対に、短期金利は期間が1年未満の金利のことで、大ざっぱにいうと、政策金利は短期金利の一部です。

米国債と米ドル/円の関係

  • 米国債10年利回りが上昇 → 米ドル/円は上昇
  • 米国債10年利回りが下落 → 米ドル/円は下落

つまり、 長期金利が上昇した国の通貨は、長期的に買われやすくなる傾向がある 、ということになります。
このように金利を見ると、どの通貨が長期的に上昇・下落するかの判断材料とする目安にできます。

米ドル/円と10年米国債の比較チャート

参考チャート:GMOクリック証券

米10年債券利回りのチャート

国債利回りを見るのに便利なチャート

GMOクリック証券「プラチナチャート」

比較チャートでは、 FXの全通貨ペア、CFDの全銘柄、TOPIX、日本国債(2年、5年、10年)、米国債(2年、5年、10年)が対応しており、最大4つまでを比較 することができます。

2,000万通り以上の組み合わせが可能な比較チャート

比較チャート

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